ATLASRendimento del capitale proprio (ROE)
Glossario degli investimenti · Valutazione e fondamentali
L'utile netto diviso per il patrimonio netto: il profitto che un'azienda ottiene sul capitale investito dai suoi proprietari.
Definizione
Il rendimento del capitale proprio (ROE, return on equity) divide l'utile netto di un'azienda per il suo patrimonio netto. Risponde alla domanda: «per ogni unità di capitale che i proprietari hanno messo o lasciato nell'azienda, quanto utile produce ogni anno?» Un ROE costantemente alto di solito indica un'azienda con un vantaggio competitivo.
Il ROE può essere gonfiato dal debito: indebitarsi di più riduce il patrimonio netto rispetto all'utile e fa salire il rapporto senza rendere migliore l'azienda. È inoltre distorto per le società con un patrimonio netto molto piccolo o negativo, per esempio dopo grandi riacquisti di azioni. Quindi leggi il ROE insieme al livello di debito e ai margini.
Formula
ROE = utile netto ÷ patrimonio netto degli azionisti
Utile netto degli ultimi 12 mesi; patrimonio netto dallo stato patrimoniale (spesso calcolato come media del periodo).
Esempio svolto
JPMorgan Chase & Co. (JPM) ottiene un rendimento del capitale proprio di 17,8%: per ogni 100 unità di patrimonio netto genera circa 17,8 unità di utile all'anno. Il suo margine netto è —.
Un ROE alto con un margine solido suggerisce che l'attività stessa è redditizia; un ROE alto con margini sottili e molto debito richiede più cautela.
Come lo usa ATLAS
ATLAS mostra il ROE insieme a margini e crescita nei numeri chiave, e lo nasconde quando il patrimonio netto è così piccolo o negativo da rendere il dato fuorviante.
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L'esempio qui sopra usa queste aziende. Apri le loro pagine per vedere tutti i numeri:
Domande frequenti
Un ROE più alto è sempre meglio?
Non sempre. Se deriva da molto debito, rende l'azienda più rischiosa. Il caso migliore è un ROE alto e stabile con un debito moderato.
Che legame c'è tra ROE e P/B?
Il price-to-book è uguale al P/E moltiplicato per il ROE. Le aziende con un ROE più alto tendono a quotare a rapporti prezzo/valore contabile più alti.
Termini correlati
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