ATLASRentabilité des capitaux propres (ROE)
Glossaire de l’investissement · Valorisation et fondamentaux
Le résultat net divisé par les capitaux propres : le bénéfice qu’une entreprise dégage sur le capital investi par ses propriétaires.
Définition
La rentabilité des capitaux propres (ROE, pour return on equity) divise le résultat net d’une entreprise par ses capitaux propres. Elle répond à la question : « pour chaque unité de capital que les propriétaires ont apportée ou laissée dans l’entreprise, quel bénéfice celle-ci dégage-t-elle chaque année ? » Un ROE durablement élevé indique généralement une entreprise dotée d’un avantage concurrentiel.
Le ROE peut être gonflé par la dette : emprunter davantage réduit les capitaux propres par rapport au bénéfice et fait monter le ratio sans que l’entreprise soit meilleure. Il est aussi faussé pour les entreprises dont les capitaux propres sont très faibles ou négatifs, par exemple après de gros rachats d’actions. Lisez donc le ROE avec le niveau d’endettement et les marges.
Formule
ROE = résultat net ÷ capitaux propres
Résultat net des 12 derniers mois ; capitaux propres issus du bilan (souvent moyennés sur la période).
Exemple chiffré
JPMorgan Chase & Co. (JPM) affiche une rentabilité des capitaux propres de 17,8 % : pour 100 unités de capitaux propres, elle gagne environ 17,8 unités de bénéfice par an. Sa marge nette est de —.
Un ROE élevé avec une marge saine suggère que l’activité elle-même est rentable ; un ROE élevé avec des marges minces et beaucoup de dette appelle plus de prudence.
Comment ATLAS l’utilise
ATLAS affiche le ROE avec les marges et la croissance dans les chiffres clés ; il est masqué lorsque les capitaux propres sont si faibles ou négatifs que le chiffre serait trompeur.
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L’exemple ci-dessus s’appuie sur ces entreprises. Ouvrez leurs pages pour voir tous les chiffres :
Questions fréquentes
Un ROE plus élevé est-il toujours meilleur ?
Pas toujours. S’il vient d’un fort endettement, il rend l’entreprise plus risquée. Le mieux est qu’il soit élevé et stable avec une dette modérée.
Quel est le lien entre ROE et P/B ?
Le ratio cours/valeur comptable est égal au PER multiplié par le ROE. Les entreprises dont le ROE est plus élevé tendent à se négocier à des ratios cours/valeur comptable plus élevés.
Termes liés
Appliquez l’idée à vos propres actions
Ouvrez n’importe quelle entreprise dans ATLAS pour voir côte à côte sa juste valeur, sa probabilité de hausse et ses indicateurs de risque.
Essayer ATLAS →Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les estimations d'ATLAS sont produites par des modèles statistiques à partir de données publiques ; elles peuvent être erronées et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Tenez compte de votre propre situation avant d'investir. Avertissement