ATLASRetorno sobre o patrimônio (ROE)
Glossário de investimentos · Avaliação e fundamentos
O lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido: o lucro que a empresa obtém sobre o capital que seus donos investiram.
Definição
O retorno sobre o patrimônio (ROE) divide o lucro líquido da empresa pelo seu patrimônio líquido. Ele responde: "para cada unidade de capital que os donos colocaram ou deixaram no negócio, quanto de lucro ele gera por ano?" Um ROE consistentemente alto geralmente aponta para um negócio com vantagem competitiva.
O ROE pode ser inflado por dívida: tomar mais empréstimos reduz o patrimônio em relação ao lucro e eleva o índice sem tornar o negócio melhor. Ele também fica distorcido em empresas com patrimônio muito pequeno ou negativo, por exemplo depois de grandes recompras. Por isso, leia o ROE junto com o nível de endividamento e as margens.
Fórmula
ROE = lucro líquido ÷ patrimônio líquido dos acionistas
Lucro líquido dos últimos 12 meses; patrimônio líquido do balanço (muitas vezes pela média do período).
Exemplo prático
JPMorgan Chase & Co. (JPM) tem um retorno sobre o patrimônio de 17,8%: para cada 100 unidades de patrimônio dos acionistas, gera cerca de 17,8 unidades de lucro por ano. Sua margem líquida é de —.
Um ROE alto com margem saudável sugere que o próprio negócio é lucrativo; um ROE alto com margens apertadas e muita dívida merece mais cautela.
Como a ATLAS usa
A ATLAS mostra o ROE junto com as margens e o crescimento nos números principais, e o oculta quando o patrimônio é tão pequeno ou negativo que o número enganaria.
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Perguntas frequentes
Um ROE maior é sempre melhor?
Nem sempre. Se ele vem de muita dívida, deixa a empresa mais arriscada. O melhor cenário é um ROE alto e estável com endividamento moderado.
Como o ROE se relaciona com o P/VP?
O preço/valor patrimonial é igual ao P/L multiplicado pelo ROE. Empresas com ROE mais alto tendem a negociar com P/VP mais altos.
Termos relacionados
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