ATLASRendimiento sobre el patrimonio (ROE)
Glosario de inversión · Valoración y fundamentos
La utilidad neta dividida entre el patrimonio de los accionistas: la ganancia que la empresa obtiene del capital que sus dueños han invertido.
Definición
El rendimiento sobre el patrimonio (ROE) divide la utilidad neta de una empresa entre el patrimonio de sus accionistas. Responde: «por cada unidad de capital que los dueños han puesto o dejado en el negocio, ¿cuánta ganancia genera cada año?». Un ROE alto y sostenido suele indicar un negocio con una ventaja competitiva.
El ROE puede inflarse con deuda: pedir más prestado reduce el patrimonio frente a la ganancia y sube el ratio sin que el negocio sea mejor. También se distorsiona en empresas con patrimonio muy pequeño o negativo, por ejemplo tras grandes recompras. Por eso conviene leerlo junto con el nivel de deuda y los márgenes.
Fórmula
ROE = beneficio neto ÷ patrimonio de los accionistas
Utilidad neta de los últimos 12 meses; patrimonio de los accionistas según el balance (a menudo promediado en el periodo).
Ejemplo resuelto
JPMorgan Chase & Co. (JPM) obtiene un rendimiento sobre el patrimonio de 17.8%: por cada 100 unidades de patrimonio de los accionistas genera unas 17.8 unidades de ganancia al año. Su margen neto es del —.
Un ROE alto con un margen sano sugiere que el negocio en sí es rentable; un ROE alto con márgenes delgados y mucha deuda merece más cautela.
Cómo lo usa ATLAS
ATLAS muestra el ROE junto con los márgenes y el crecimiento entre los datos clave, y lo oculta cuando el patrimonio es tan pequeño o negativo que la cifra confundiría.
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El ejemplo de arriba usa estas empresas. Abre su ficha para ver todos los números:
Preguntas frecuentes
¿Un ROE más alto siempre es mejor?
No siempre. Si viene de mucha deuda, hace a la empresa más riesgosa. Lo mejor es que sea alto y estable con una deuda moderada.
¿Cómo se relaciona el ROE con el P/B?
El precio/valor en libros es igual al P/E multiplicado por el ROE. Las empresas con un ROE más alto tienden a cotizar con ratios precio/valor en libros más altos.
Términos relacionados
Aplica la idea a tus propias acciones
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