ATLASEigenkapitalrendite (ROE)
Börsenlexikon · Bewertung und Fundamentaldaten
Der Jahresüberschuss geteilt durch das Eigenkapital: der Gewinn, den ein Unternehmen auf das von seinen Eigentümern eingesetzte Kapital erzielt.
Definition
Die Eigenkapitalrendite (ROE, englisch return on equity) teilt den Jahresüberschuss eines Unternehmens durch sein Eigenkapital. Sie beantwortet die Frage: „Wie viel Gewinn erzielt das Unternehmen pro Jahr für jede Einheit Kapital, die die Eigentümer eingebracht oder im Unternehmen belassen haben?“ Ein dauerhaft hoher ROE deutet meist auf ein Unternehmen mit Wettbewerbsvorteil hin.
Der ROE kann durch Schulden aufgebläht werden: Wer mehr Kredit aufnimmt, verkleinert das Eigenkapital im Verhältnis zum Gewinn und hebt die Kennzahl, ohne dass das Geschäft besser wird. Verzerrt wird er auch bei Unternehmen mit sehr kleinem oder negativem Eigenkapital, etwa nach hohen Aktienrückkäufen. Lesen Sie den ROE daher zusammen mit Verschuldung und Margen.
Formel
ROE = Nettogewinn ÷ Eigenkapital
Jahresüberschuss der letzten 12 Monate; Eigenkapital aus der Bilanz (oft als Durchschnitt über den Zeitraum).
Rechenbeispiel
JPMorgan Chase & Co. (JPM) erzielt eine Eigenkapitalrendite von 17,8 %: Auf je 100 Einheiten Eigenkapital entfallen etwa 17,8 Einheiten Gewinn pro Jahr. Die Nettomarge beträgt —.
Ein hoher ROE bei gesunder Marge deutet darauf hin, dass das Geschäft selbst profitabel ist; ein hoher ROE bei dünnen Margen und hoher Verschuldung verlangt mehr Vorsicht.
So nutzt ATLAS es
ATLAS zeigt den ROE neben Margen und Wachstum in den Kennzahlen; er wird ausgeblendet, wenn das Eigenkapital so klein oder negativ ist, dass die Zahl irreführen würde.
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Häufige Fragen
Ist ein höherer ROE immer besser?
Nicht immer. Beruht er auf hohen Schulden, macht er das Unternehmen riskanter. Am besten ist er hoch und stabil bei mäßiger Verschuldung.
Wie hängt der ROE mit dem KBV zusammen?
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis entspricht dem KGV multipliziert mit dem ROE. Unternehmen mit höherem ROE werden tendenziell mit höheren KBVs gehandelt.
Verwandte Begriffe
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