ATLASRatio de Sharpe
Glosario de inversión · Riesgo y estadística
El rendimiento en exceso sobre una tasa libre de riesgo, dividido entre la volatilidad: cuánto rendimiento obtienes por cada unidad de riesgo.
Definición
El ratio de Sharpe mide el rendimiento ajustado por riesgo. Resta al rendimiento del portafolio el de un activo libre de riesgo (como las letras del gobierno a corto plazo) y divide el resultado entre la volatilidad del portafolio. Cuanto más alto el ratio, más rendimiento obtuviste por cada unidad de riesgo.
Permite comparar inversiones que asumieron distinta cantidad de riesgo: un portafolio que ganó más puede haber asumido mucho más riesgo. El ratio de Sharpe tiene límites: trata igual la volatilidad al alza y a la baja, depende del periodo medido y puede verse favorecido por estrategias que ocultan pérdidas grandes pero raras.
Fórmula
Sharpe = (R_portafolio − R_libre de riesgo) ÷ σ_portafolio
R_portafolio = rendimiento anual, R_libre de riesgo = tasa libre de riesgo, σ_portafolio = volatilidad anual del portafolio.
Ejemplo resuelto
Supón una tasa libre de riesgo de 3%. El portafolio A rindió 9% con 12% de volatilidad: Sharpe = (9% − 3%) ÷ 12% = 0.50. El portafolio B rindió 14% con 25% de volatilidad: Sharpe = 0.44. B ganó más en términos absolutos, pero A ganó más por unidad de riesgo.
Estas cifras son ilustrativas, elegidas para mostrar por qué el mayor rendimiento no es automáticamente el mejor resultado ajustado por riesgo.
Cómo lo usa ATLAS
ATLAS ordena y describe los portafolios por su rendimiento y su riesgo conjuntamente; en los desafíos universitarios, el «mejor rendimiento ajustado por riesgo» es uno de los premios.
Relacionado en ATLAS: Constructor de portafolios →Ver todas las herramientas de ATLAS →Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen ratio de Sharpe?
Alrededor de 1 suele considerarse bueno, por encima de 2 excelente y por debajo de 1 modesto. Compáralo con un referente adecuado y en el mismo periodo.
¿Cuáles son los límites del ratio de Sharpe?
Usa la volatilidad total (al alza y a la baja), supone rendimientos más o menos con forma de campana y depende del periodo medido, así que no debería ser la única medida.
Términos relacionados
Aplica la idea a tus propias acciones
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