Sharpe-Ratio

Börsenlexikon · Risiko und Statistik

Die Überrendite gegenüber dem risikofreien Zins, geteilt durch die Volatilität: wie viel Rendite Sie je Risikoeinheit erzielen.

Definition

Die Sharpe-Ratio misst die risikoadjustierte Rendite. Sie zieht die Rendite einer risikofreien Anlage (etwa kurzfristiger Staatsanleihen) von der Rendite des Portfolios ab und teilt durch die Volatilität des Portfolios. Je höher die Kennzahl, desto mehr Rendite haben Sie je Risikoeinheit erzielt.

So lassen sich Anlagen vergleichen, die unterschiedlich viel Risiko eingegangen sind: Ein Portfolio mit höherer Rendite kann schlicht viel mehr Risiko getragen haben. Die Sharpe-Ratio hat Grenzen: Sie behandelt Aufwärts- und Abwärtsvolatilität gleich, hängt vom gemessenen Zeitraum ab und kann durch Strategien geschönt werden, die seltene große Verluste verbergen.

Formel

Sharpe = (R_Portfolio − R_risikofrei) ÷ σ_Portfolio

R_Portfolio = Jahresrendite, R_risikofrei = risikofreier Zins, σ_Portfolio = jährliche Volatilität des Portfolios.

Rechenbeispiel

Illustrative Zahlen

Angenommen, der risikofreie Zins beträgt 3 %. Portfolio A erzielte 9 % bei 12 % Volatilität: Sharpe = (9 % − 3 %) ÷ 12 % = 0,50. Portfolio B erzielte 14 % bei 25 % Volatilität: Sharpe = 0,44. B verdiente absolut mehr, aber A verdiente mehr je Risikoeinheit.

Diese Zahlen sind illustrativ und sollen zeigen, warum die höchste Rendite nicht automatisch das beste risikoadjustierte Ergebnis ist.

So nutzt ATLAS es

ATLAS ordnet und beschreibt Portfolios nach Rendite und Risiko zusammen; in Hochschul-Challenges ist die „beste risikoadjustierte Rendite“ einer der Preise.

Dazu in ATLAS: Portfolio-Baukasten →Alle ATLAS-Werkzeuge ansehen →

Häufige Fragen

Was ist eine gute Sharpe-Ratio?

Um 1 gilt allgemein als gut, über 2 als hervorragend, unter 1 als bescheiden. Vergleichen Sie sie über denselben Zeitraum mit einer passenden Benchmark.

Welche Grenzen hat die Sharpe-Ratio?

Sie verwendet die gesamte Volatilität (nach oben und unten), geht von ungefähr glockenförmigen Renditen aus und hängt vom gemessenen Zeitraum ab; sie sollte daher nicht das einzige Maß sein.

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Keine Anlageberatung. Die Schätzungen von ATLAS stammen aus statistischen Modellen auf Basis öffentlicher Daten; sie können falsch sein, und die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft. Berücksichtigen Sie Ihre eigene Situation, bevor Sie investieren. Haftungsausschluss