ATLASСтоимость под риском (VaR)
Инвестиционный глоссарий · Риск и статистика
Убыток, который, как ожидается, не будет превышен за заданный период с заданной уверенностью, например 95%.
Определение
Стоимость под риском (VaR) отвечает на вопрос: «какой максимальный убыток я могу ожидать за период при заданном уровне уверенности?» Месячный VaR 8% при уверенности 95% означает, что в 95 месяцах из 100 убыток должен быть меньше 8%, а в остальных 5 он может быть больше.
VaR популярен, потому что выражает риск одним числом в денежных единицах, но он ничего не говорит о том, насколько плохими могут быть худшие 5% случаев, поэтому его дополняют ожидаемым дефицитом. Результат зависит и от метода: нормальное приближение просто, но занижает «толстые хвосты», а симуляция позволяет использовать более реалистичные распределения.
Формула
VaR(95%, T) ≈ 1.645 × σ_день × √T × позиция
1,645 — 95-й процентиль стандартного нормального распределения; σ_daily × √T приводит дневную волатильность к горизонту в T торговых дней; позиция — вложенная сумма.
Разбор на примере
Возьмём позицию в 10 000 $ в NVIDIA (NVDA). Месячная волатильность составляет около 9,5 %, поэтому простой месячный VaR при уверенности 95% равен 15,7 % от позиции, то есть около 1 568 $. Примерно в одном месяце из 20 убыток может оказаться больше.
Это простое нормальное приближение, намеренно сделанное кратким; модели ATLAS учитывают более толстые хвосты, поэтому реальный VaR обычно несколько выше.
Как это используется в ATLAS
ATLAS показывает VaR и ожидаемый дефицит в аналитике риска по портфелям; они считаются по смоделированным исходам, а не по одной формуле нормального распределения.
В ATLAS по теме: Сценарное моделирование →Все инструменты ATLAS →Посмотрите на реальной акции
В примере выше использованы эти компании. Откройте их страницы, чтобы увидеть все цифры:
Частые вопросы
Является ли VaR максимально возможным убытком?
Нет. Это порог: с выбранной уверенностью убыток не должен его превысить, но в остальных случаях он может оказаться гораздо больше.
Какой уровень уверенности используется?
Чаще всего 95% и 99% и горизонты от одного дня до одного месяца. Чем длиннее горизонт и выше уверенность, тем больше VaR.
Связанные термины
Примените идею к своим акциям
Откройте любую компанию в ATLAS, чтобы увидеть рядом её справедливую стоимость, вероятность роста и показатели риска.
Попробовать ATLAS →Не является инвестиционной рекомендацией. Оценки ATLAS формируются статистическими моделями на основе открытых данных; они могут быть неверными, а прошлые результаты не гарантируют будущих. Прежде чем инвестировать, учитывайте собственную ситуацию. Правовая информация