ATLASVrijednost pod rizikom (VaR)
Glosar ulaganja · Rizik i statistika
Gubitak koji se od ulaganja ne očekuje da će prijeći u zadanom razdoblju uz zadanu pouzdanost, primjerice 95 %.
Definicija
Vrijednost pod rizikom (VaR) odgovara na pitanje: „Koliko najviše mogu očekivati da ću izgubiti u razdoblju, uz zadanu razinu pouzdanosti?“ Jednomjesečni VaR od 8 % uz pouzdanost 95 % znači da bi u 95 od 100 mjeseci gubitak trebao biti manji od 8 %, a u ostalih 5 mogao bi biti veći.
VaR je popularan jer rizik sažima u jedan broj u novčanim jedinicama, ali ne govori koliko loših može biti najgorih 5 %, zato se uparuje s očekivanim manjkom. Ovisi i o metodi: normalna aproksimacija je jednostavna, ali podcjenjuje debele repove, dok simulacija može koristiti realističnije distribucije.
Formula
VaR(95%, T) ≈ 1.645 × σ_dnevna × √T × pozicija
1,645 je 95. percentil standardne normalne distribucije; σ_daily × √T svodi dnevnu volatilnost na horizont od T trgovinskih dana; pozicija je uloženi iznos.
Riješeni primjer
Uzmimo poziciju od 10.000 $ u dionici tvrtke NVIDIA (NVDA). Njezina mjesečna volatilnost iznosi oko 9,3 %, pa jednostavan jednomjesečni VaR uz pouzdanost 95 % iznosi 15,3 % pozicije, odnosno oko 1.529 $. U otprilike jednom mjesecu od dvadeset gubitak bi mogao biti veći od toga.
Ovo je jednostavna normalna aproksimacija, namjerno svedena; ATLAS-ovi modeli koriste deblje repove, pa je stvarni VaR obično nešto viši.
Kako ga koristi ATLAS
ATLAS prikazuje VaR i očekivani manjak u analitici rizika za portfelje, izračunate iz simuliranih ishoda, a ne iz jedne formule zvonaste krivulje.
Povezano u ATLAS-u: Simulacija scenarija →Pregledajte sve ATLAS-ove alate →Pogledajte na stvarnoj dionici
Primjer iznad koristi ove tvrtke. Otvorite njihove stranice za sve brojke:
Česta pitanja
Je li VaR najveći mogući gubitak?
Ne. To je prag: očekuje se da će gubitak ostati ispod njega s odabranom pouzdanošću, ali u preostalim danima može biti znatno gori.
Koja se razina pouzdanosti koristi?
Najčešće 95 % i 99 %, uz horizonte od jednog dana do jednog mjeseca. Što je horizont dulji, a pouzdanost viša, to je VaR veći.
Povezani pojmovi
Primijenite ideju na vlastite dionice
Otvorite bilo koju tvrtku u ATLAS-u i vidjet ćete njezinu fer vrijednost, vjerojatnost rasta i pokazatelje rizika jedne uz druge.
Isprobajte ATLAS →Ovo nije investicijski savjet. ATLAS-ove procjene izrađuju statistički modeli na temelju javnih podataka; mogu biti pogrešne, a prošli rezultati ne jamče buduće. Prije ulaganja razmislite o vlastitoj situaciji. Pravna napomena