ATLASالتدفق النقدي الحر (FCF)
مسرد الاستثمار · التقييم والأساسيات
النقد المتبقي بعد أن تدفع الشركة تكاليف تشغيل أعمالها وصيانتها، ويتاح لأصحابها ودائنيها.
التعريف
التدفق النقدي الحر هو النقد الذي تولّده الشركة من عملياتها مطروحًا منه ما تنفقه على النفقات الرأسمالية كالمصانع والخوادم والمعدات. وهو المال الذي يمكن توزيعه أرباحًا، أو استخدامه في إعادة شراء الأسهم، أو في سداد الديون، أو الاحتفاظ به للنمو، دون الإضرار بالشركة.
يحب المستثمرون التدفق النقدي الحر لأن الربح المحاسبي قد تؤثر فيه بنود غير نقدية وتوقيتات، بينما يصعب تجميل النقد. ومقارنته بالقيمة السوقية تعطي عائد التدفق النقدي الحر، وهو مقياس لمقدار النقد الذي تنتجه الشركة مقابل كل وحدة تدفعها لشرائها. وهو أيضًا المادة الخام لتقييم DCF.
الصيغة
FCF = التدفق النقدي التشغيلي − النفقات الرأسمالية
يؤخذ التدفق النقدي التشغيلي من قائمة التدفقات النقدية؛ والنفقات الرأسمالية هي مشتريات العقارات والمنشآت والمعدات.
مثال محلول
خلال آخر اثني عشر شهرًا أنتج Apple (AAPL) تدفقًا نقديًا حرًا قدره 108 مليار دولار على إيرادات قدرها 467 مليار دولار، أي هامش تدفق نقدي حر 23.1%. وبالمقارنة مع قيمة سوقية 4.9 تريليون دولار، فإن عائد FCF هو 2.2%.
الهامش المرتفع يعني أن الشركة تحتفظ بجزء كبير من كل عملية بيع نقدًا؛ والعائد المرتفع يعني أنك تدفع القليل مقابل هذا النقد. ولا يخبرنا أيٌّ منهما هل سيستمر النقد في النمو.
كيف تستخدمه ATLAS
تقرأ ATLAS التدفق النقدي الحر من إفصاحات الشركات وتستخدمه نقطة انطلاق لتقييم التدفقات النقدية الذي تقوم عليه قيمها العادلة.
ذو صلة في ATLAS: البيانات المالية ←تصفّح كل أدوات ATLAS ←شاهده على سهم حقيقي
يستخدم المثال أعلاه هذه الشركات. افتح صفحاتها لتطّلع على الأرقام كاملة:
الأسئلة الشائعة
هل يمكن لشركة رابحة أن يكون تدفقها النقدي الحر سالبًا؟
نعم. فالشركة التي تستثمر بكثافة في طاقة جديدة قد تسجّل ربحًا محاسبيًا وتنفق مع ذلك نقدًا أكثر مما يدخل إليها. ومن المفيد التحقق مما إذا كان الإنفاق يبني أرباح المستقبل.
ما عائد FCF؟
هو التدفق النقدي الحر مقسومًا على القيمة السوقية للشركة. فعائد FCF بنسبة 5% يعني أن الشركة تولّد نقدًا يساوي 5% من سعرها كل عام.
مصطلحات ذات صلة
طبّق الفكرة على أسهمك أنت
افتح أي شركة في ATLAS لترى قيمتها العادلة واحتمال ارتفاعها وأرقام مخاطرها جنبًا إلى جنب.
جرّب ATLAS ←هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية. تُنتج ATLAS تقديراتها بنماذج إحصائية تعتمد على بيانات عامة؛ وقد تكون خاطئة، كما أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. فكّر في وضعك الخاص قبل أن تستثمر. إخلاء المسؤولية