ATLASСвободный денежный поток (FCF)
Инвестиционный глоссарий · Оценка и фундаментальные показатели
Деньги, оставшиеся после расходов компании на поддержание и развитие бизнеса, которые можно направить владельцам и кредиторам.
Определение
Свободный денежный поток — это деньги, которые бизнес получает от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, например на заводы, серверы и оборудование. Эти деньги можно выплатить в виде дивидендов, направить на выкуп акций, на погашение долга или оставить на рост, не нанося вреда бизнесу.
Инвесторы ценят свободный денежный поток, потому что на бухгалтерскую прибыль влияют неденежные статьи и сроки признания, а деньги «приукрасить» труднее. Сравнение потока с рыночной стоимостью даёт доходность FCF — показатель того, сколько денег бизнес приносит на каждую единицу вашей цены. Это же сырьё для оценки методом DCF.
Формула
FCF = операционный денежный поток − капитальные затраты
Операционный денежный поток берётся из отчёта о движении денежных средств; капитальные затраты — это покупка основных средств (недвижимости, оборудования).
Разбор на примере
За последние двенадцать месяцев компания Apple (AAPL) получила 108 млрд $ свободного денежного потока при выручке 467 млрд $, то есть маржа свободного денежного потока составила 23,1 %. При рыночной стоимости 4,9 трлн $ доходность FCF равна 2,2 %.
Высокая маржа означает, что бизнес оставляет в виде денег большую часть каждой продажи; высокая доходность — что вы платите за эти деньги немного. Но ни то ни другое не говорит, будут ли деньги расти и дальше.
Как это используется в ATLAS
ATLAS берёт свободный денежный поток из отчётности компаний и использует его как отправную точку оценки по денежным потокам, на которой строится справедливая стоимость.
В ATLAS по теме: Финансовые показатели →Все инструменты ATLAS →Посмотрите на реальной акции
В примере выше использованы эти компании. Откройте их страницы, чтобы увидеть все цифры:
Частые вопросы
Может ли прибыльная компания иметь отрицательный свободный денежный поток?
Да. Компания, активно вкладывающаяся в новые мощности, может показывать бухгалтерскую прибыль и всё же тратить больше денег, чем получает. Стоит проверить, формируют ли эти траты будущую прибыль.
Что такое доходность FCF?
Это свободный денежный поток, делённый на рыночную стоимость компании. Доходность FCF 5% означает, что бизнес генерирует за год деньги, равные 5% его цены.
Связанные термины
Примените идею к своим акциям
Откройте любую компанию в ATLAS, чтобы увидеть рядом её справедливую стоимость, вероятность роста и показатели риска.
Попробовать ATLAS →Не является инвестиционной рекомендацией. Оценки ATLAS формируются статистическими моделями на основе открытых данных; они могут быть неверными, а прошлые результаты не гарантируют будущих. Прежде чем инвестировать, учитывайте собственную ситуацию. Правовая информация